中国百货商业协会联合香港科技大学利丰供应链研究院，每年撰写、发布《中国百货零售业发展报告》，2025-2026年度发展报告已撰写完成，将于4月1日在“第二十三届中国百货零售业年会暨商业创新峰会”上正式发布。
报告基于全国近百家大中型以百货业态为主的零售企业的问卷调查数据，结合国家统计局宏观经济与消费数据，系统梳理中国百货零售业的发展历史与行业地位，分析2025年行业经营业绩，挖掘促进行业发展的政策、市场、消费等多重机遇，剖析企业在经营、转型、渠道、数字化等方面的核心挑战。同时对2026年行业业绩预期与未来发展趋势进行了研判，特别阐述了百货零售业数字化建设的历程、现状与痛点，并针对行业发展中的核心问题提出针对性政策建议。
本期公号节选报告对百货零售业未来发展挑战的分析，供行业参考。
消费不足成为共性挑战
调查显示，93.8%的受访企业将“消费力不足，消费降级”列为当前发展的主要挑战，该选项占比在所有选项中位居首位，成为当前百货零售业面临的主要共性挑战。与此同时，29.6%的企业选择了“经济前景不清晰”，仅有2.5%的企业认为“政策限制”是挑战（图5-1）。这组数据表明，行业当前的核心压力源于宏观经济环境下消费基本面的持续疲软。
图5-1：当前企业发展中面临的主要挑战
数据来源：中国百货商业协会、香港科技大学利丰供应链研究院问卷调查
从行业层面看，2025年全国社会消费品零售总额突破50万亿元，最终消费支出对GDP增长的贡献率提升至52%，但限额以上实体店商品零售额仅增长1.7%，明显低于社会消费品零售总额3.7%的增幅。本次调查的百货零售企业基本都属限额以上企业，核心品类集中于服饰、美妆、珠宝、家居等可选消费领域，这类消费需求与居民收入预期、消费信心直接挂钩。当前，居民预防性储蓄意愿持续提升，非刚需消费支出持续收缩，消费市场呈现出刚需维稳、可选收缩的特征，直接冲击百货零售企业的核心营收。与此同时，经济前景的不确定性，使得企业不敢进行长期战略投资与门店升级改造，普遍采取收缩性经营策略，进一步加剧了行业的保守氛围。
供需错配也是导致消费疲软的另一个重要原因，调查显示，48.2%的企业认为“顾客需求多样化，不易满足”，44.4%的企业表示“商品力不强，没有竞争优势”，38.3%的企业面临“体验感欠缺，留不住顾客”的问题（图5-1）。这三大痛点集中暴露了百货零售企业的内生能力短板，是行业同质化竞争的核心根源，也是企业在外部环境承压下无法实现有效突围的核心症结。我国消费市场已经进入需求重构的全新阶段，而非简单的消费降级。Z世代成为消费主力，银发经济、悦己经济、体验经济快速崛起，消费者的需求从物质满足转向价值满足、体验满足、情绪满足，从标准化商品购买转向个性化、多元化、场景化消费。百货零售企业长期采用标准化、规模化的运营模式，难以适配当前碎片化、多元化的消费需求，这也是近半数企业无法把握消费需求变化的核心原因。
调查显示，尽管有企业反映一些政策限制因素，但该选项占比仅为2.5%，说明当前百货零售业的政策环境整体友好。不仅如此，近年来国家持续出台促消费专项行动、消费品以旧换新、商业体转型升级扶持等多项政策，为行业发展释放政策红利。
成本升客流降负向循环
调查显示，60.5%的受访企业面临“经营成本高，利润微薄”的困境，该选项占比位居全行业第二位；同时，48.2%的企业表示“客流下降，引流困难”（图5-1）。这两大痛点形成了“收入端持续下滑、成本端刚性上涨”的矛盾，进一步挤压企业的生存空间，成为当前百货零售企业面临的核心困境。
从企业成本来看，百货零售企业的经营成本具有极强的刚性特征。核心成本包括物业租金、人工薪酬、水电能耗、营销推广等属于刚性支出，难以实现大幅压缩。与之形成鲜明对比的是，企业营收端受消费疲软、客流下滑影响持续收缩，行业整体盈利水平持续恶化，众多百货零售企业处于盈亏平衡边缘，部分门店甚至面临闭店风险。
从客流来看，“客流下降，引流困难”与“经营成本高企”形成了恶性循环。当前，城市商业体供给持续过剩，同质化商业项目密集布局，线下客流本身就被持续分流，再加上线上渠道的持续虹吸，线下客流成为极度稀缺的资源。传统百货依赖的“打折促销、节日活动”等传统引流手段，效果持续边际递减，引流成本越来越高，但转化率、复购率却持续走低。数据显示，零售行业线上引流成本大幅上升，而线下引流的成本同样水涨船高，大量企业投入巨额营销费用，却无法实现有效的客流转化与业绩增长，进一步加剧了盈利压力。
线上冲击加剧渠道分流
调查显示，53.1%的受访企业表示面临“互联网平台、电商、直播持续冲击”，该选项占比位居行业第三位（图5-1），成为影响企业发展的核心变量。这一数据背后，是数字经济时代下零售渠道的进一步重构。
过去二十年间，零售渠道经历了从传统电商到社交电商、再到直播电商与即时零售的不断迭代，线上零售的渗透率持续提升。线上渠道对传统线下百货的冲击，并非简单的客流分流，而是对供应链体系、价格体系、盈利模式的全方位冲击。百货零售企业长期采用品牌联营+二房东的盈利模式，供应链层级多，转型困难，而直播电商、源头工厂直供的模式，彻底打通了生产端与消费端的链路，去掉了中间环节，供应链效率提升促进价格下降和履约效率带来的消费体验，影响了百货零售企业的发展根基。
与此同时，即时零售的快速兴起，进一步弱化了线下门店的商品交易属性。在前置仓模式快速兴起、“万物到家”服务全面渗透的背景下，消费者通过线上平台下单即可享受“小时达”的便捷体验，足不出户便能完成全品类日常商品采购。这使得传统百货长期依赖的商圈流量红利进一步受到侵蚀，线下门店的场域价值被削弱。
品牌自建渠道争夺市场
近年来，品牌商直连消费者模式（DTC）已成为商品流通的重要渠道，目前已有不少品牌的DTC销售占比突破半数。这一趋势是行业供需两端、技术环境与消费逻辑多重因素促进的结果。传统分销链路中，品牌商面临渠道层级带来的流转效率损耗、利润空间挤压，同时还要应对终端价格管控、品牌形象统一传递中的诸多不确定性。而DTC模式通过大幅缩短供需链路，让品牌得以直接触达消费终端，既优化了供应链流程的运转效率，也获得了更大的品牌运营自主权。与此同时，线上消费场景的持续渗透、新一代消费群体对个性化与便捷化购物体验的需求升级，叠加直播电商、私域运营等数字化手段的成熟完善，也为DTC模式提供了发展空间，品牌得以绕过中间环节，直接响应用户需求、沉淀用户资产，重塑了零售行业的价值分配与渠道话语权格局。
在此背景下，百货零售企业的核心渠道优势面临持续挑战。长久以来，百货零售企业作为连接品牌与消费者的核心枢纽，凭借线下场景的覆盖能力、本地客群的长期沉淀优势，牢牢掌握着消费终端的流量入口与交易话语权，而DTC模式的持续发展，正在逐步改变行业格局，尽管线上网红品牌纷纷布局线下，但百货零售终端在品牌合作中的话语权仍有所弱化，同时持续面临客群分流、盈利空间收窄的现实压力。
DTC的发展促使百货零售企业必须要改变同质化经营，若不及时完成自身场景价值的重构与数字化能力的提升，则很容易在渠道格局的迭代中逐渐丧失自身的核心竞争力，难以在新的零售生态中立足。
调改转型面临诸多障碍
调改转型的障碍主要体现在五大方面，即存在投入与产出比失衡、硬件先天条件约束、品牌招商资源匮乏、战略模糊运营乏力、组织协同弱推进难等。
在往期公号中，已对此问题进行了详细分析，在此不再赘述。
开展自营业务任重道远
1)资金与成本压力是自营布局的首要约束
调查显示，百货零售企业开展自营业务，超半数企业反馈受资金层面的制约，集中体现为自营模式需大额一次性投入，资金占用规模大、周转效率低，叠加多数企业自有资金不足的现状，直接构成业务启动与扩张的主要门槛。同时，自营业务投资回报周期长、盈利兑现慢，进一步加剧了企业现金流压力。此外，采购、仓储物流、门店租赁、人事等运营成本攀升，商品成本控制难度大，叠加行业价格战内卷，企业毛利率持续承压，盈利空间被大幅压缩，成为企业不敢轻易深耕自营的核心顾虑。
2)供应链与库存管控为自营落地核心痛点
供应链能力短板与库存风险，是行业开展自营面临的第二大核心障碍。一方面，企业普遍面临选品难、货品资源匮乏的问题，品类研发进展缓慢，对消费趋势与客户需求的预判能力不足，难以打造差异化商品力，极易陷入同质化价格战。另一方面，优质货源渠道不稳定，采购规模不足导致议价能力弱，难以获取一手资源与价格优势，供应链迭代效率低下。同时，自营模式下库存资金占用高，库存消化、损耗管控难度大，进销存管理失衡，进一步放大了经营风险，加剧了供应链与成本管控的难度。
3)专业人才与团队能力成自营的内在瓶颈
调研数据中，企业多次提及自营管理的复杂性、繁琐性，与企业相关专业人员稀缺的核心矛盾。其中，专业买手团队缺失、采购水平不足是行业普遍痛点，同时精细化运营、专业营销、商品全周期管理的专业人才匮乏，员工业务能力待提升，不仅导致自营业务专业度不足，也大幅提升了人员管理难度与人力成本，难以支撑自营业务全链条的高效运营。
4)运营管理与市场化能力制约中长期发展
多数企业现有管理体系难以适配自营业务的发展需求，自营业务经营制度不完善、管理水平与经营质效不足，精细化运营能力与业务要求存在明显差距，自营全流程管理繁琐复杂，自采等环节精力投入巨大。同时，企业普遍面临市场化能力短板，自营基础薄弱、品牌力打造难度大，销售渠道单一、线上渠道冲击分流严重，门店规模不足无法形成体系化议价优势，渠道冲突难以调和，客户需求把握能力不足，最终导致销售额增长乏力、业务发展疲软。
在3月31日-4月2日召开的“第二十三届中国百货零售业年会暨商业创新峰会”上，将有多位行业专家和企业家就调改升级的经验做法和取得成效进行分享。
会议详情如下：